Espacio de Oscar

                                                ¿Como llegar a 1.000.000 euros?

 Hay veces que hay gente que me pregunta donde invertir el dinero, hasta ahora indicaba en que valores invertir diciendo, pues creo que Repsol esta barata podrías invertir ahí, después de unos meses me encuentro con que Repsol se revaloriza un 20% o por ejemplo digo podrías invertir en Acerinox y resulta que Acerinox se revaloriza un 80%. Después de esos aciertos mucha gente me pregunta ¿cómo lo sabes?, ¿en que te has basado?.

En lo que me he basado muchas veces es en saber en que momento del ciclo estamos, eso no tiene nada que ver con seguir los datos macroeconómicos continuamente, sino en ver realmente si las empresas cíclicas ganan o no ganan. En el caso de Acerinox vi que tenía unos trimestres muy malos, donde las materias primas habían subido y eso le había estrechado los márgenes y en consecuencia menores beneficios, en cambio la producción por toneladas si se había incrementado era cuestión de tiempo que Acerinox repercutiera esos costes a los clientes, también es cierto que ACX es la productora de acero inoxidable más eficiente del mundo, así que decidí invertir, en cambio la acción estuvo 6 meses parada pero la paciencia da frutos y finalmente ACX llegó al valor que le correspondía.

Así que para llegar a 1.000.0000 de euros partiendo de 6.000 necesitaré por lo menos 17 años, si consigo rendimientos anuales del 35% en principio parece difícil, pero es posible, para ello son necesarias varias cosas:

• Saber contabilidad básica e inglés, si no sabes te recomiendo unos cursillos. Al fin y al cabo esto es una inversión. 

• Tener una visión de largo plazo, a corto plazo el mercado es irracional e ineficiente, debemos aprovechar esas ineficiencias para invertir a largo plazo.

• Conocer el negocio, si no sabemos que coño es el laminado en frío entonces no podemos invertir en Acerinox o si no sabemos que coño es el medicamento Xray de la empresa biotecnológica SuperX pues no pongas pasta. En cambio no era necesario ser muy listo para ver que Inditex abría tiendas por todas partes de España y que su ropa era barata y a la última moda y todo el mundo ha comprado alguna vez en Zara. O que Ebro Puleva tiene miles de marcas y que todo el mundo toma leche todos los días y se pone azúcar de azucarera del Ebro, yo no conozco otro azúcar en España, además de que Ebro Puleva nos cobra un 1 euro por un litro de leche porque tiene no se que del Omega-3 y la gente lo paga a gusto, en cambio otras leches valen 0,55 céntimos.

• Comprar barato, comprar barato significa que si hoy compras a 10 desearás que la cotización caiga mañana un 50% para comprar mucho más. Si por ejemplo te digo que un piso en el centro de Valencia te lo vendo por 180000, tu me lo compras casi seguro porque es céntrico y piensas que es barato y si mañana te digo que te vendo otro piso igual en el centro de Valencia por 100000 euros querrás comprármelo también porque pensarás, que ganga!!! 

• La paciencia es quizá una de las virtudes más importantes en bolsa, puede que estés un año con una acción pero la veas tan infravalorada que merece la pena caso de Acerinox cuando cotizaba a 12-13 durante el año 2005 y parte del 2006.

• No confundir precio con valor; puede ser que Acciona valga 100 euros por acción lo que sería un valor de 6.355 millones de euros, pero eso no significa que la empresa esté cara, ya que si su beneficio por acción es de 10 euros solo necesitare 10 años para recuperar totalmente esa inversión y la empresa acabará subiendo conforme aumente su beneficio por acción. En cambio Jazztel cotiza a 0,6 euros por acción y pierde dinero es decir que gasto 60 céntimos en una compañía que no me da nada incluso que pierde así que es posible que no recupere la inversión. 

• Huir de las modas; recordaremos todos la subida impresionante de las tecnológicas, en el año 2000 parecía que quién no tenia Terra era tonto, realmente los tontos son los que los tenían 5 años más tarde se demostró que Terra no valía los 150 euros que pagó más de uno sino que valía 3 euros pero la euforia del momento llevo a las tecnológicas a precios insostenibles a largo plazo, lo mismo ocurre ahora con otra burbuja actual como son las inmobiliarias. Sino miren Astroc que subió un 1000% en 6 meses pero bajó un 70% en dos días. Las modas suelen ser signo de burbuja y la burbuja nunca sabes cuando explotará, así que mejor no estar.

• Vigilar la deuda de las empresas; con un nivel adecuado y relativamente bajo en relación con los Fondos propios, empresas con sólida posición financiera siempre aguantarán mejor los malos momentos. La capacidad de endeudarse hace que en el momento que lo hace la empresa aumente su valor, además de tener más posibilidades de ser OPADA si es un buen negocio, claro. Mírese por ejemplo Vocento, que no tiene deuda.

• Ver si los directivos de la empresa tiene un buen sistema de incentivos y tienen acciones de la compañía, o están comprando. Buenos objetivos por ejemplo es incrementar el Beneficio por acción, en cambio incrementar las ventas es muy fácil compro otra empresa y ya he incrementado las ventas, en muchos casos las adquisiciones destruyen valor disminuyendo el beneficio por acción. Caso de Iberdrola con Scotish Power y de Japan Tobacco con Gallaher Group.

• Si hay una nota a pié de página de las cuentas anuales o en una memoria y no la entiendes, no inviertas en la compañía porque probablemente es que esa nota no quiere la compañía que la entiendas.

Si bien todo esto a priori parece costoso es necesario, porque sino como diría Warren Buffet de quienes se aventuran a invertir sin saber de contabilidad, “compiten siendo cojos en un concurso de patadas en el culo” lo cual hace que recibamos por todas partes. El 98% de la gente que invierte sus ahorros por si misma son cojos, a veces me pregunto porqué la gente invierte en Telefónica o Santander y es claramente porque hacen más publicidad en la televisión, cuando hay quizá empresas desconocidas que multiplican por 10 su valor cosa muy dificil para Telefónica, ya que es muy grande. 

Después de invertir a los 17 años comprando acciones de Telepizza a 8,15 (porque leí en el Expansión que podía llegar a 12 euros) y vendiendo a 6 euros (llegó a 0,73 euros y ha sido OPADA a 3,20 euros) ví lo cojo que era en esos momentos y recibí mi merecido. Desde entonces y sobretodo ahora, decidí que no le podía dar ventaja al enemigo.

Quizá con estos consejos no llegues a ser rico, pero te aseguro que no te arruinarás o perderás tu casa como hay gente que le a ocurrido con Terra o Astroc (esto me recuerda que tienes que invertir siempre con el dinero que no necesitas y se puede empezar con 600 euros como yo empecé hace 8 años, no son necesarios 6.000), y al menos sacarás una rentabilidad aceptable a tus ahorros que es más de lo que te dan en el banco, que realmente es de vergüenza.

Eso me recuerda que no hagas caso nunca a los que trabajan en los bancos, ni les compres ningún fondo de inversión, ni planes de pensiones, ni nada de nada de lo que tenga que ver con inversión. Toda esta filosofía de inversión está basada en el Value Investing, la cual ha permitido a Warren Buffet llegar a ser el segundo hombre más rico del mundo.

Para más consultas ya sabéis mi e-mail, no hay nada más gratificante que ver como tus ahorros y los de tus amigos crecen, gracias a un trabajo bien hecho. Se aceptan comentarios y preguntas.